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Actualidad de los mercados

LA CONSPIRACIÓN DE LA BANCA MUNDIAL CONTRA EL BUEN PUEBLO ESPAÑOL

SEGUNDO AÑO DEL CAOS: 2002

30/09/2002 : World Economic Chaos

Espectacular desplome de las Bolsas mundiales. El IBEX 3'5 ya no vale ni la mitad de lo que llegó a valer, pero por la misma senda se han encaminado todas las Bolsas del Mundo.

Por lo visto, si hemos de creer la sarta de sandeces de la prensa económica, las bolsas de todas las economías occidentales se tambalean por el miedo atroz a que Lula, candidato brasileño a la Presidencia del país, gane por fin unas elecciones y, encima, pretenda orientar la política brasileña en favor de los millones de pobres del país.

Aunque no dudamos de las posibilidades destructivas que la socialdemocracia montaraz puede conllevar para la civilización occidental (Aznar nos lo ha explicado en reiteradas ocasiones, y dado cómo caen las Bolsas con su Gobierno y cómo se hunden las empresas gestionadas pos sus amigos e incluso por dirigentes del PP en el caso de las verbeneramente privatizadas, como es obvio, nos lo creemos), la verdad, tampoco debiera ser para tanto. Ingenuos como somos, y confiados en la fortaleza de las economías liberalizadas "de verdad" (o sea, Chile en la actualidad, Argentina hace unos años y España), no entendemos que una chinita nimia como Brasil (cuya economía representa bien poco para Europa) pueda llegar a provocar tales trastornos.

En cambio, parece que las economías de naciones sabias como EE.UU. no despegan ni siquiera a base de azuzar a sus marines para que los mercados sean conscientes de lo que son capaces por un puñado de barriles de petróleo. Y que tampoco lo hacen las europeas. Añadan a ello el miedo al terrorismo y, especialmente, al terrorismo realizado por los Consejos de Administración de quienes han inspirado a aquellos autoproclamados "incompatibles con la corrupación".

Porque, como ya hemos comentado en más de una ocasión, no se trata de corrupción. Y eso es lo más alucinante. Como hay que "desregular", privatizar, confiar en la iniciativa privada y todo eso, pues ciertas prácticas, lo que toda la vida se ha denominado "llevárselo crudo", son totalmente legales. Dependen de la autonomía de la voluntad (?) de los propios accionistas (o sea, de sus Consejos) y de que las auditorías contratadas por éstos para verificar las cuentas no pongan peros con el único límites de unos Códigos Éticos de Conducta que, por lo visto, han sorprendido a muchos que no hayan sido capaces de limitar abusos.

Wittgenstein ya señaló en su día con buen sentido la intrínseca inutilidad de las reglas de conducta autoimpuestas (experiméntenlo Ustedes mismos decidiendo, por ejemplo, imponerse como obligación despertarse todos los días a las 5:30 de la mañana y haciendo jogging a continuación durante una horita, y comprobando después la rigidez que tales normas suponen para su conducta). Pero, décadas después, todavía estamos en estas.

18/07/2002 : Capitalismo de amiguetes

La euforia empresarial, financiera y bursátil que ha acompañado durante casi una década al mundo occidental, a partir de la victoria en la Guerra del Golfo, ha desaparecido definitivamente. Y, con ella, parece que empieza a recuperarse algo del sentido común perdido. Sobre todo en lo que hace referencia a algunos aspectos de la regulación de los mercados financieros y del control de la contabilidad y actuaciones de algunas empresas.

No huelga en este sentido recordar cómo, en los últimos años, cientos, miles de niñatos con su MBA o equivalentes debajo del brazo han estado dando la tabarra sobre la necesidad de eliminar ciertos controles, algunos límites y no pocas regulaciones para lograr una mayor " eficacia " y un mejor funcionamiento de la engrasada rueda del mercado libre. Con tanta insistencia y perseverancia que, esto hay que reconocérselo, habían acabado por convencer a casi todos. Como otras de las grandes ficciones de nuestro tiempo, y junto a las TMT, la nueva economía, arrasar en Internet y sandeces semejantes (de las que sólo los faros de pensamiento de la civilización occidental supieron sustraerse), ya ha caído también, con el estruendo de los diversos escándalos contables de los últimos días, el mito de que la mejor regulación de los mercados y la actividad de las empresas era la que confiaba a la difusión de la información y su verificación privada el control.

El esquema, como es conocido, era más o menos el siguiente (simplificando, como es obvio, enormemente). En vez de tener un organismo público que controlaba unas cuentas que debían respetar unos criterios fijados por una norma estatal se dejó que esta labor la realizaran empresas privadas (y pagadas por las propias compañías analizadas) de acuerdo con normas cada vez más flexibilizadas y convertidas en " técnicas " (de producción semi-privada). Además, estas empresas encargadas de la fiscalización exterior de las empresas, que en la tradición europea debían permanecer al margen de la gestión del negocio analizado, eran en los Estados Unidos las mismas encargadas de asesorar y defender los intereses de estas en otros ámbitos.

Tan explosiva mezcla era contraria al sentido común. Porque, ¿quién, en efecto, puede confiar en la exigencia de aquel que para ganar dinero debe contar con el favor de los que, supuestamente, deben ser objeto de su escrutinio ? Pues, aunque parezca increíble, todas las economías occidentales. Pero, item más, ¿en qué cabeza cabe permitir que esta actividad de auditoría la realicen los mismos que, como abogados o asesores, aconsejan a estas compañías sobre cómo deben hacer las cuentas , qué activos deben comprar, qué operaciones concluir, qué modalidades emplear para ser fiscalmente beneficiadas, etc. ? Pues, aunque pueda parecer increíble, en la de los más preclaros y ornados con todo tipo de masters y títulos de nuestros brillantes jóvenes tiburones. Y así, en los EE.UU. se permitió la fúsion de las labores de asesoría y auditoría (algo terminantemente prohibido tradicionalmente en Europa) mientras se presionaba a los europeos para que siguieran ese camino.

El mal ya está hecho, y los grandes despachos dedicados a hacer esto (lo permita o no la legislación del país) han crecido como setas. España, por ejemplo, ha estado a un tris de modificar sus restricciones tradicionales para abandonarse en manos de esta confusión de funciones, según pretendía el Partido Popular. Sólo la sucesión de escándalos que hace pensar que, a lo mejor, la tradición europea no era tan mala ni la americana tan buena, ha parado el golpe. Resta ahora controlar y exigir que estas confusiones no se produzcan al margen del ordenamiento, de facto (algo que no se está haciendo).

Que una cosa es tener, como tenemos, una práctica capitalista más propia del filibusterismo y del trapicheo de amiguetes tan típico de España y otra bien distinta que, encima , el ordenamiento lo santifique.

30/01/2002: Enroque (Del papanatismo financiero)

El affaire Enron es especialmente molesto y peligroso para la oligarquía financiera. Por varios motivos, el menor de los cuales es que la empresa dedicara el escaso cash real (no el figurado plasmado en las cuentas de resultados) a la altruista financiación de las campañas políticas de candidatos de diverso pelaje y condición en todo el mundo anglosajón.

Especialmente preocupante es la ocasión que este desafortunado asunto supone para la crítica de la regulación de mercados propia del capitalismo posmoderno, a la que habría que llamar, más bien, "remodernización de la gula poscapitalista", combinando los vocablos de forma mucho más adecuada. Este sistema, que se ha puesto de moda en todos los países del mundo y avanza por doquier a imitación del ejemplo norteamericano, consiste en la renuncia del sector público a intervenir, dejando a las empresas más o menos solas y estableciendo controles más aparentes que reales para asegurar la salvaguarda del sistema financiero. Estos controles son:

- Auditorías externas. Las empresas están obligadas a ser auditadas por otras empresas, que certifican que cumplen las normas, llevan bien la contabilidad y no engañan al personal. Si son capaces de seguir leyendo tras la carcajada les ahorraremos los detalles sobre los evidentes problemas que supone que uno deba ganar dinero siendo contratado por clientes a los que hay que afear la conducta y cuál es la inevitable consecuencia de este factor.

- Difusión de la información. Los órganos administrativos encargados del control se limitan a recibir información (que ha pasado previamente por la exigente crítica de la auditoría) y a ponerla a disposición del público. Esta función está muy bien, y además en teoría se ve completada con una cierta labor de inspección (en la práctica inexistente, ya que no hay medios para ello debido a que se confía en las auditorías como elemento suficiente para el control), pero no sirve de nada si la información es la que es (gentileza de Arthur Andersen y demás).

- La cárcel. Ante barrabasadas muy grandes, se mete en el trullo a los responsables. Es el caso de Conde, Camacho, o los tipos de Enron. Se trata de la última barrera, que sólo sirve cuando no sólo todo el sistema de control ha fracasado (como es frecuente) sino además se ha descubierto públicamente el pastel por haber hecho perder a mucha gente más dinero del normal en estos negocios de tahúres (es decir, que el follón se monta sólo de vez en cuando).

Sin embargo, la generalización en los últimos tiempos de ciertos escándalos empieza a plantear la duda en muchos. ¿Acaso no sería más razonable volver a los viejos sistemas más "europeos" de intervención y control, para evitar innecesarios sustos en el sistema financiero?

Empieza a comentarse, por ejemplo, que, por si fallan las auditorías (que suelen fallar siempre que hay problemas, mientras desarrollan fenomenalmente su labor cuando todo va bien; ergo no sirven para nada), no está de más tener un sistema que permita, antes de que el mal sea inevitable, una intervención como la que España vivió en el Caso Banesto. De esta forma se evita que la economía en su conjunto se vea penalizada por las andanzas de cuatro sinvergüenzas que se toman la legislación vigente como una invitación a la ingeniería financiera y la imaginación contable.

Probablemente ha llegado el momento de volver la mirada hacia las prácticas más tradicionales de nuestro país y hacia nuestra tradición de regulación a cargo de los poderes públicos, que son los que deben de encargarse de velar porque estas partidas de póker se jueguen con una baraja con sólo 4 ases, con un tapete como es debido, y todos los jugadores bien arremangaditos. Que no todo lo que viene de fuera es necesariamente mejor y más moderno.

 

13/01/2002: Duhalde lo intenta en balde: Evita no resucita

Sí, quizá tengan ustedes razón y los ripios que encabezan este comentario sean los más patéticos de la historia de la poesía pedrestre, pero tengan en cuenta que vamos a hablar de Argentina, en cuyo caso un inicio así resulta de lo más apropiado.

La decisión del Presidente Duhalde de nombrar a su mujer Ministra de Desarrollo Social, en perfecta imitación de lo que en su día hizo Juan Domingo Perón con su esposa Eva Duarte, es el penúltimo acto de la tragicomedia que están padeciendo en el hermano país austral. Como todos ustedes saben (y sino se lo decimos nosotros, que para eso nos pagan) los distintos mandatos de Perón se caracterizaron por su afán nacionalizador de todo lo que tuviera algún valor en el país y una corrupción que llegó a alcanzar tintes apocalípticos, todo ello adornado por una actitud populista en la que no era infrecuente ver a Evita repartiendo electrodomésticos o motocicletas entre sus "descamisados". El pueblo les adoraba, claro. Cuando Evita murió en la flor de la vida una oleada de histeria recorrió toda Argentina. Perón afirmó que dedicaba al pueblo su inmenso dolor, mientras las masas coreaban "Perón, Perón mi general, qué grande sos". O sea el copón. Naturalmente la tentación de reeditar una época en la que se hizo patente un fervor popular tan desmedido es superior a cualquier político criado en ese país, especialmente si es del partido justicialista, fundado en su día por el mismo Perón..

Esa circunstancia unida a la euforia por haber traspasado el límite psicológico de las 72 horas en el poder (algo inhabitual en ese país en los últimos tiempos) puede explicar la pintoresca decisión de su nuevo Presidente. Por desgracia (para él) la sociedad argentina actual es distinta de la que encumbró a Perón en su día, y el descrédito en el que está sumida la cláse política mucho nos tememos que no se soluciona con una ración especialmente grosera de populismo barato.

En cualquier caso ahí tenemos a la primera dama argentina, también conocida como "Chiche" (Sí, hay que joderse) rememorando la figura de su admirada Evita (cuentan que su casa está repleta de fotografías de la primera esposa de Perón), ¿Cuánto tardaremos en verla repartiendo comida y regalos a los "descamisados"?, es difícil saberlo. No obstante, tal y como están los ánimos en los últimos tiempos más le valdría no excederse en sus alardes "justicialistas", no sea que al final, sea ella la que acabe descamisada o incluso algo peor.

 

08/01/2002: Llegó el Euro

No se preocupen, no vamos a hacer un fascinante reportaje de cómo los precios no han subido en España a raíz de la aparición física del euro (todos Ustedes habrán tenido ya edificantes experiencias de barras de pan a un euro, o cervezas a cuatro euros, "para redondear", no sea que nos volvamos locos haciendo farragosos cálculos), ni tampoco nos detendremos a explicarles la entrañable escena de las colas que no se han producido en el pequeño comercio (los que se han comido todo el marrón de la introducción del euro, mientras los bancos abrían sólo por las mañanas; quizá por eso el pequeño comercio redondea tan alegremente), para eso ya están los telediarios; no vamos, en suma, a explicarles detalladamente por qué el cambio de pesetas a euros es muy fácil; en su lugar, reflexionaremos un poco alegremente sobre lo fácil que es cambiar, miren Ustedes qué casualidad, de marcos a euros (dos marcos = 1 euro), y las consecuencias que esto tendrá en un futuro previsible. No esperen un análisis serio, esto es un medio de comunicación:

- Los más prestigiosos medios de comunicación americanos llevan dos años avisando del Apocalipsis que sufrirá Europa a raíz de la llegada del euro, compendio de todos los males habidos y por haber. La vida era más fácil cuando sólo existía el patrón dólar, y una serie de monedas exóticas para disimular, cuya única razón de ser era saber a cuánto se cambiaban respecto a la moneda estadounidense (en Argentina evitaron esa incertidumbre mediante la paridad por ley, con las brillantes consecuencias por todos conocidas). Quizás, sólo quizás, el euro es el primer paso de un bloque político económico, la Unión Europea, que algún día pueda hacer frente a EE.UU. en algo que no sea el Mundial de Fútbol.

- Naturalmente, la moneda única es creación casi exclusiva del único país con el suficiente potencial para arrostrar una empresa semejante: Alemania. Sus ciudadanos, europeístas convencidos, no habían tenido suerte en sus intentos anteriores de edificar un proyecto común (en el siglo V de nuestra era, en torno al año mil, en época de Carlos V utilizando el oro español, curiosa inversión de los términos actuales del contrato, en 1871, 1914 y 1939). Los restantes países europeos, fuertemente euroescépticos, no supieron ver las bondades que presentaban las sucesivas uniones propuestas por Alemania. Quizás por eso a partir de 1945 Alemania decide fabricar otras cosas además de tanques, en la convicción de que el próximo intento debería ser económico, y los panzer divisionen, sustituidos por turismos y electrodomésticos.

- Con la creación del euro, Alemania se garantiza la creación de una zona de influencia mucho mayor: los países del Este (la Lebensraum) pasarán a "eurizar" su economía en pocos meses, sin duda alguna, lo que facilitará considerablemente la incorporación a la UE, un proceso que interesa fundamentalmente a Alemania (¿o es que Ustedes creen que la industria española conseguirá vender algo alguna vez en Polonia?).

- De la misma forma, esperamos ansiosos comprobar cómo, 60 años después, Alemania bombardea Inglaterra con moneda indeseada, sólo que esta vez no se tratará de libras falsas, sino euros de curso legal.

- Por último, la aparición de una moneda única facilita considerablemente el pago de los Fondos de Cohesión a España, lo que ahorrará engorrosos trámites burocráticos.